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医药板块指数创历史新高高估值背景下寻找跨年度品种【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:白苕财经网

医药板块指数创历史新高 高估值背景下寻找跨年度品种

医药板块指数创历史新高 高估值背景下寻找跨年度品种 更新时间:2010-9-10 6:04:33   半年报业绩较好以及密集的正面政策出台,加之“超级细菌”概念刺激,医药股近期持续走强。昨日,在上证综指下跌1.44%的情况下,医药板块逆势大涨,板块指数盘中创出了历史新高。  多数券商研究机构认为,当前医药股估值存在压力,但从行业基本面来看,受益于新医改扩容、老龄化、城市化等积极因素,长期依然看好,而个股走势也或将出现分化。  业绩支撑+政策利好  8 月份医药板块延续了7 月份反弹的走势,继续跑赢大盘;而9月9日,在大盘普跌的背景下,申万医药生物行业指数成为唯一上涨行业,该指数盘中更是创出了历史新高4525.25点。  根据中信证券的统计,今年上半年医药上市公司收入、营业利润、净利润、扣除非经常损益后净利润分别同比增长27%、40%、46%和46%。而从上半年主要上市公司的经营情况看,仍然维持了相对较快的增长速度、经营质量比较健康。中信证券认为如果行业政策没有大的变化,下半年整个行业仍能维持这种快速增长的态势。  长江证券认为,自6 月初行业利空政策来袭以来,医药板块上演了V字型走势,半年报业绩较好及利空政策逐步消化是本轮行情的主要原因,而“超级细菌”概念助长了医药股走强。  目前市场对风格转换的关注度较高,担心医药股像6 月份那样出现大跌。长江证券指出,在利空政策再次密集出台预期减弱的背景下,历史难以简单重演,正常情况下9 月份医药股的市场表现可能弱于大盘,但出现大幅下跌的概率不大。而如果医药股继续强于大盘,则建议降低配置比例以规避风险。  而莫尼塔则显得比较谨慎。莫尼塔分析师指出,由于从基本面来看行业增长速度相对上半年可能下行,从政策面来看药价调控等措施可能出台,而估值压力又有所积聚,因此目前板块面临较大风险。  高估值背景下或分化  中信证券表示,在高估值背景下投资者可以寻找跨年度品种,如业绩有望超预期并且存在较多催化剂的天士力、上海医药、康芝药业;人事变动促进经营向好、具备内部整合预期的白云山、广州药业;估值具有吸引力的健康元、双鹤药业、华润三九、康美药业、中恒集团、鲁抗医药。  对于长期配置,长江证券依然看好优质企业如同仁堂、天士力、江中药业、仁和药业等。而对于中短期配置,目前医药股整体的相对估值并不便宜,弹性较大的公司则可能摆脱市盈率的束缚。建议关注业绩弹性较大的海翔药业、苗药龙头贵州百灵、信邦制药等,经营持续改善的武汉健民也值得关注。  鉴于医药板块高市盈率和高超额受益的市场情况,加上药价政策的不确定性,海通证券认为,医药板块风险逐渐显现;但从医药行业基本面来看,受益于新医改扩容、老龄化、城市化等积极因素驱动,我们长期看好医药行业,维持中期策略的观点,攻防兼备,医药个股将出现分化。  海通证券建议从六方面挖掘机会:第一对抗通胀预期,资源类高成长企业,例如康美药业、东阿阿胶;第二,进入壁垒高、处于行业快速增长期,如乐普医疗、爱尔眼科;第三,对应大病种,相对市场空间较大的公司,如福瑞股份;第四,超募资金使用、并购预期强,如乐普医疗、海普瑞;第五,医改推动业绩增长的普药类、中药类企业,如华润三九、天士力、丽珠集团;第五,高壁垒、稳定增长的麻醉药企业,如人福医药、恩华药业;第六,专注于兽药领域,技术营销两手硬,如瑞普生物。

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